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當(dāng)前位置：網(wǎng)校排名 > 中華會(huì)計(jì)網(wǎng)校>2011年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試《財(cái)務(wù)管理》真題及參考答案
一、單項(xiàng)選擇題（本類題共25小題，每小題1分，共25分，每小題備選答案中，只有一個(gè)符合題意的正確答案。請(qǐng)將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中題號(hào)1至25信息點(diǎn)。多選，錯(cuò)選，不選均不得分）。
1.下列各項(xiàng)中，屬于商業(yè)信用籌資方式的是（ ）。
A.發(fā)行短期融資券 B.應(yīng)付賬款籌資
C.短期借款 D.融資租賃
【答案】B
【解析】商業(yè)信用的形式一般包括應(yīng)付賬款、應(yīng)計(jì)未付款和預(yù)收貨款。所以，本題B選項(xiàng)正確。（見教材174-176頁(yè)）
2．某公司月成本考核例會(huì)上，各部門經(jīng)理正在討論、認(rèn)定直接人工效率差異的責(zé)任部門。根據(jù)你的判斷，該責(zé)任部門應(yīng)是（）
A.生產(chǎn)部門 B.銷售部門
C.供應(yīng)部門 D.管理部門
【答案】A
【解析】直接人工效率差異，其形成的原因也是多方面的，工人技術(shù)狀況、工作環(huán)境和設(shè)備條件的好壞等，都會(huì)影響效率的高低，但其主要責(zé)任還是在生產(chǎn)部門。（見教材203頁(yè)）
3.某公司非常重試產(chǎn)品定價(jià)工作，公司負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)，產(chǎn)品定價(jià)一定要正確反映企業(yè)產(chǎn)品的真實(shí)價(jià)值消耗和轉(zhuǎn)移，保證企業(yè)簡(jiǎn)單再生產(chǎn)的繼續(xù)進(jìn)行．在下列定價(jià)方法中，該公司不宜采用的是（）
A.完全成本加成定價(jià)法 B.制造成本定價(jià)法
C.保本點(diǎn)定價(jià)法 D.目標(biāo)利潤(rùn)定價(jià)法
【答案】B
【解析】制造成本是指企業(yè)為生產(chǎn)產(chǎn)品或提供勞務(wù)等發(fā)生的直接費(fèi)用支出，一般包括直接材料、直接人工和制造費(fèi)用。由于它不包括各種期間費(fèi)用，因此不能正確反映企業(yè)產(chǎn)品的真實(shí)價(jià)值消耗和轉(zhuǎn)移。利用制造成本定價(jià)不利于企業(yè)簡(jiǎn)單再生產(chǎn)的繼續(xù)進(jìn)行。（見教材188頁(yè)）
4.股利的支付可減少管理層可支配的自由現(xiàn)金流量，在一定程度上和抑制管理層的過(guò)度投資或在職消費(fèi)行為．這種觀點(diǎn)體現(xiàn)的股利理論是（）
A.股利無(wú)關(guān)理論 B.幸好傳遞理論
C.＂手中鳥＂理論 D.代理理論
【答案】D
【解析】代理理論認(rèn)為，股利的支付能夠有效地降低代理成本。首先，股利的支付減少了管理者對(duì)自由現(xiàn)金流量的支配權(quán)，這在一定程度上可以抑制公司管理者的過(guò)度投資或在職消費(fèi)行為，從而保護(hù)外部投資者的利益；其次，較多的現(xiàn)金股利發(fā)放，減少了內(nèi)容融資，導(dǎo)致公司進(jìn)入資本市場(chǎng)尋求外部融資，從而公司將接受資本市場(chǎng)上更多的、更嚴(yán)格的監(jiān)督，這樣便能通過(guò)資本市場(chǎng)的監(jiān)督減少了代理成本。（見教材214頁(yè)）
5.下列關(guān)于成本動(dòng)因（又稱成本驅(qū)動(dòng)因素）的表述中，不正確的是（）
A.成本動(dòng)因可作為作業(yè)成本法中的成本分配的依據(jù)
B.成本動(dòng)因可按作業(yè)活動(dòng)耗費(fèi)的資源進(jìn)行度量
C.成本動(dòng)因可分為資源動(dòng)因和生產(chǎn)動(dòng)因
D.成本動(dòng)因可以導(dǎo)致成本的發(fā)生
【答案】C
【解析】成本動(dòng)因，是指導(dǎo)致成本發(fā)生的因素。所以，選項(xiàng)D正確；成本動(dòng)因通常以作業(yè)活動(dòng)耗費(fèi)的資源來(lái)進(jìn)行度量，所以，選項(xiàng)B正確；在作業(yè)成本法下，成本動(dòng)因是成本分配的依據(jù)，所以，選項(xiàng)A正確；成本動(dòng)因又可以分為資源動(dòng)因和作業(yè)動(dòng)因，所以選項(xiàng)C不正確。（見教材205頁(yè)）
6.已知當(dāng)前的國(guó)債利率為３％，某公司適用的所得稅稅率為２５％。出于追求最大稅后收益的考慮，該公司決定購(gòu)買一種金融債券．該金融債券的利率至少應(yīng)為（）
A.2.65％ B.3％
C.3.75％ D.4％
【答案】D
【解析】根據(jù)企業(yè)所得稅法的規(guī)定，國(guó)債利息收益免交企業(yè)所得稅，而購(gòu)買企業(yè)債券取得的收益需要繳納企業(yè)所得稅。所以本題中購(gòu)買金融債券要想獲得與購(gòu)買國(guó)債相同的收益率，其利率應(yīng)為3%/（1-25%）=4%。（見教材233頁(yè)）
7.下列各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)中，能夠提示公司每股股利與每股受益之間關(guān)系的是（）
A.市凈率 B.股利支付率
C.每股市價(jià) D.每股凈資產(chǎn)
【答案】B
【解析】股利支付率=股利支付額/凈利潤(rùn)=每股股利/每股收益。
8.下列各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)中，能夠綜合反映企業(yè)成長(zhǎng)性和投資風(fēng)險(xiǎn)的是（）
A.市盈率 B.每股收益
C.銷售凈利率 D.每股凈資產(chǎn)
【答案】A
【解析】一方面，市盈率越高，意味著企業(yè)未來(lái)成長(zhǎng)的潛力越大，也即投資者對(duì)該股票的評(píng)價(jià)越高，反之，投資者對(duì)該股票評(píng)價(jià)越低。另一方面，市盈率越高，說(shuō)明投資于該股票的風(fēng)險(xiǎn)越大，市盈率越低，說(shuō)明投資與該股票的風(fēng)險(xiǎn)越小。（見教材258頁(yè)）
9.下列各項(xiàng)中，符合企業(yè)相關(guān)者利益最大化財(cái)務(wù)管理目標(biāo)要求的是（）
A.強(qiáng)調(diào)股東的首要地位 B.強(qiáng)調(diào)債權(quán)人的首要地位
C.強(qiáng)調(diào)員工的首要地位 D.強(qiáng)調(diào)經(jīng)營(yíng)者的首要地位
【答案】A
【解析】相關(guān)者利益最大化目標(biāo)強(qiáng)調(diào)股東首要地位，并強(qiáng)調(diào)企業(yè)與股東之間的協(xié)調(diào)關(guān)系。（見教材第3頁(yè)）
10．某企業(yè)集團(tuán)經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，已初步形成從原料供應(yīng)、生產(chǎn)制造到物流服務(wù)上下游密切關(guān)聯(lián)的產(chǎn)業(yè)集群，當(dāng)前集團(tuán)總部管理層的素質(zhì)較高，集團(tuán)內(nèi)部信息化管理的基礎(chǔ)較好。據(jù)此判斷，該集團(tuán)最適宜的財(cái)務(wù)管理體制類型是（ ）
A.集權(quán)型 B.分權(quán)型
C.自主型 D.集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型
【答案】A
【解析】作為實(shí)體的企業(yè)，各所屬單位之間往往具有某種業(yè)務(wù)上的聯(lián)系，特別是那些實(shí)施縱向一體化戰(zhàn)略的企業(yè)，要求各所屬單位保持密切的業(yè)務(wù)聯(lián)系。各所屬單位之間業(yè)務(wù)聯(lián)系越密切，就越有必要采用相對(duì)集中的財(cái)務(wù)管理體制。企業(yè)意欲采用集權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制，除了企業(yè)管理高層必須具備高度的素質(zhì)能力外，在企業(yè)內(nèi)部還必須有一個(gè)能及時(shí)、準(zhǔn)確地傳遞信息的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)。本題中描述的企業(yè)符合上述要求。（見教材8-9頁(yè)）
11．2010年10月19日，我國(guó)發(fā)布了《ＸＢＲＬ，（可擴(kuò)展商業(yè)報(bào)告語(yǔ)言）技術(shù)規(guī)范系列國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)和通用分類標(biāo)準(zhǔn)》。下列財(cái)務(wù)管理環(huán)境中，隨之得到改善的是（）
A.經(jīng)濟(jì)環(huán)境 B.金融環(huán)境
C.市場(chǎng)環(huán)境 D.技術(shù)環(huán)境
【答案】D
【解析】可擴(kuò)展商業(yè)報(bào)告語(yǔ)言（XBRL）分類標(biāo)準(zhǔn)屬于會(huì)計(jì)信息化標(biāo)準(zhǔn)體系，它屬于技術(shù)環(huán)境的內(nèi)容。（見教材13頁(yè)）
12．下列預(yù)算編制方法中，可能導(dǎo)致無(wú)效費(fèi)用開支項(xiàng)目無(wú)法得到有效控制的是（）
A.增量預(yù)算 B.彈性預(yù)算
C.滾動(dòng)預(yù)算 D.零基預(yù)算
【答案】A
【解析】增量預(yù)算編制方法的缺陷是可能導(dǎo)致無(wú)效費(fèi)用開支項(xiàng)目無(wú)法得到有效控制，因?yàn)椴患臃治龅乇Ａ艋蚪邮茉械某杀举M(fèi)用項(xiàng)目，可能使原來(lái)不合理的費(fèi)用繼續(xù)開支而得不到控制，形成不必要開支合理化，造成預(yù)算上的浪費(fèi)。（見教材23頁(yè)）
13．運(yùn)用零基預(yù)算法編制預(yù)算，需要逐項(xiàng)進(jìn)行成本效益分析的費(fèi)用項(xiàng)目是（）
A.可避免費(fèi)用 B.不可避免費(fèi)用
C.可延續(xù)費(fèi)用 D.不可延續(xù)費(fèi)用
【答案】A
【解析】零基預(yù)算編制過(guò)程中要?jiǎng)澐植豢杀苊赓M(fèi)用項(xiàng)目和可避免費(fèi)用項(xiàng)目。在編制預(yù)算時(shí)，對(duì)不可避免費(fèi)用項(xiàng)目必須保證資金供應(yīng)；對(duì)可避免費(fèi)用項(xiàng)目，則需要逐項(xiàng)進(jìn)行成本與效益分析，盡量控制不可避免項(xiàng)目納入預(yù)算當(dāng)中。（見教材24頁(yè)）
14．某公司預(yù)算年度計(jì)劃新增留存收益為150萬(wàn)元，目標(biāo)股利分配額為600萬(wàn)元，適用的所得稅率為25%，則目標(biāo)利潤(rùn)總額是（ ）.
A.337.5萬(wàn)元 B.562.5萬(wàn)元
C.750萬(wàn)元 D.1000萬(wàn)元
【答案】D
【解析】目標(biāo)利潤(rùn)總額=（150+600）/（1-25%）=1000（萬(wàn)元）（見教材27頁(yè)）
15．下列各項(xiàng)中，不會(huì)對(duì)預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表中存貨金額產(chǎn)生影響的是（ ）.
A.生產(chǎn)預(yù)算 B.材料采購(gòu)預(yù)算
C.銷售費(fèi)用預(yù)算 D.單位產(chǎn)品成本預(yù)算
【答案】C
【解析】銷售及管理費(fèi)用預(yù)算只是影響利潤(rùn)表中數(shù)額，對(duì)存貨項(xiàng)目沒有影響。（見教材35頁(yè)）
16．在通常情況下，適宜采用較高負(fù)債比例的企業(yè)發(fā)展階段是（ ）.
A.初創(chuàng)階段 B.破產(chǎn)清算階段
C.收縮階段 D.發(fā)展成熟階段
【答案】D
【解析】見教材P86。一般來(lái)說(shuō)，在企業(yè)初創(chuàng)階段，產(chǎn)品市場(chǎng)占有率低，產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量小，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)大，此時(shí)企業(yè)籌資主要依靠權(quán)益資本，在較低程度上使用財(cái)務(wù)杠桿，在企業(yè)擴(kuò)張成熟期，產(chǎn)品市場(chǎng)占有率高，產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)小，此時(shí)，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中可擴(kuò)大債務(wù)資本，在較高程度上使用財(cái)務(wù)杠桿。同樣企業(yè)在破產(chǎn)清算階段和收縮階段都不宜采用較高負(fù)債比例。所以只有選項(xiàng)D正確。
17．某公司為一家新建設(shè)的有限責(zé)任公司，其注冊(cè)資本為1000萬(wàn)元，則該公司股東首次出資的最低金額是（ ）.
A.100萬(wàn)元 B.200萬(wàn)元
C.300萬(wàn)元 D.400萬(wàn)元
【答案】B
【解析】見教材P44。股份有限公司和有限責(zé)任公司的股東首次出資額不得低于注冊(cè)資本的20%。所以該公司股東首次出資的最低金額是200（=1000×20%）萬(wàn)元。
18．企業(yè)下列吸收直接投資的籌資方式中，潛在風(fēng)險(xiǎn)最大的是（ ）。
A.吸收貨幣資產(chǎn) B.吸收實(shí)物資產(chǎn)
C.吸收專有技術(shù) D.吸收土地使用權(quán)
【答案】C
【解析】見教材P47。吸收工業(yè)產(chǎn)權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)出資的風(fēng)險(xiǎn)較大。因?yàn)橐怨I(yè)產(chǎn)權(quán)投資，實(shí)際上是把技術(shù)轉(zhuǎn)化為資本，使技術(shù)的價(jià)值固定化。而技術(shù)具有強(qiáng)烈的時(shí)效性，會(huì)因其不斷老化落后而導(dǎo)致實(shí)際價(jià)值不斷減少甚至完全喪失。所以本題就選選項(xiàng)C。
19．某公司2011年預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入為50 000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)銷售凈利率為10%，股利支付率為60%。據(jù)此可以測(cè)算出該公司2011年內(nèi)部資金來(lái)源的金額為（ ）。
A.2 000萬(wàn)元
B.3 000萬(wàn)元
C.5 000萬(wàn)元
D.8 000萬(wàn)元
【答案】A
【解析】見教材P71。預(yù)測(cè)期內(nèi)部資金來(lái)源=預(yù)測(cè)期銷售收入×預(yù)測(cè)期銷售凈利率×（1-股利支付率），則本題2011年內(nèi)部資金來(lái)源的金額=50000×10%×（1-60%）=2000（萬(wàn)元）
20．下列各項(xiàng)中，通常不會(huì)導(dǎo)致企業(yè)資本成本增加的是（）。
A.通貨膨脹加劇
B.投資風(fēng)險(xiǎn)上升
C.經(jīng)濟(jì)持續(xù)過(guò)熱
D.證券市場(chǎng)流動(dòng)性增強(qiáng)
【答案】D
【解析】見教材P76。如果國(guó)民經(jīng)濟(jì)不景氣或者經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，通貨膨脹持續(xù)居高不下，投資者投資風(fēng)險(xiǎn)大，預(yù)期報(bào)酬率高，籌資的資本成本就高。選項(xiàng)A、B、C均會(huì)導(dǎo)致企業(yè)資本成本增加，所以本題選選項(xiàng)D。
三、判斷題（本類題共10小題，每小題1分，共10分，請(qǐng)判斷每小題的表述是否正確，并按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中題號(hào)46至55信息點(diǎn)。認(rèn)為表述正確的，填涂答題卡中信息點(diǎn)[√]；認(rèn)為表述
錯(cuò)誤的，填涂答理卡中信息點(diǎn)[×]。每小題判斷正確的得1分，答題錯(cuò)誤的扣0.5分，不答題的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分）
46.企業(yè)可以通過(guò)將部分產(chǎn)品成本計(jì)入研究開發(fā)費(fèi)用的方式進(jìn)行稅收籌劃，以降低稅負(fù)。（ ）
【答案】×
47.通過(guò)橫向和縱向?qū)Ρ?，每股凈資產(chǎn)指標(biāo)可以作為衡量上市公司股票投資價(jià)值的依據(jù)之一。 （ ）
【答案】√
二、多項(xiàng)選擇題（本類題共10小題，每小題2分，共20分。每小題備選答案中，有兩個(gè)或兩個(gè)以上符合題意的正確答案。請(qǐng)將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中題號(hào)26至35信息點(diǎn)。多選，少選、錯(cuò)選、不選均不得分）
26．下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)稅務(wù)管理應(yīng)當(dāng)遵循的原則有（ ）。
A.合法性原則
B.事先籌劃原則
C.成本效益原則
D.服從財(cái)務(wù)管理目標(biāo)原則
【答案】ABCD
【解析】企業(yè)稅務(wù)管理必須遵循以下原則：合法性原則、服從企業(yè)財(cái)務(wù)管理總體目標(biāo)原則、成本效益原則、事先籌劃原則。（見教材225頁(yè)）
27．下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)計(jì)算稀釋每股收益時(shí)應(yīng)當(dāng)考慮的潛在普通股有（ ）。
A.認(rèn)股權(quán)證
B.股份期權(quán)
C.公司債券
D.可轉(zhuǎn)換公司債券
【答案】ABD
【解析】潛在普通股主要包括：可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)等。（見教材256頁(yè)）
28．在某公司財(cái)務(wù)目標(biāo)研討會(huì)上，張經(jīng)理主張“貫徹合作共贏的價(jià)值理念，做大企業(yè)的財(cái)富蛋糕”；李經(jīng)理認(rèn)為“既然企業(yè)的績(jī)效按年度考核，財(cái)務(wù)目標(biāo)就應(yīng)當(dāng)集中體現(xiàn)當(dāng)年利潤(rùn)指標(biāo)”；王經(jīng)理提出“應(yīng)將企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展放在首位，以便創(chuàng)造更多的價(jià)值”。上述觀點(diǎn)涉及的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)有（ ）。
A.利潤(rùn)最大化
B.企業(yè)規(guī)模最大化
C.企業(yè)價(jià)值最大化
D.相關(guān)者利益最大化
【答案】ACD
【解析】張經(jīng)理的主張主要是體現(xiàn)合作共贏的理念，所以涉及的是相關(guān)者利益最大化目標(biāo)；李經(jīng)理的主張涉及的是利潤(rùn)最大化目標(biāo)。王經(jīng)理的主張強(qiáng)調(diào)的是創(chuàng)造的價(jià)值，所以涉及的是企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)。（見教材第1-4頁(yè)）
29．某企業(yè)集團(tuán)選擇集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合的財(cái)務(wù)管理體制，下列各項(xiàng)中，通常應(yīng)當(dāng)集權(quán)的有（ ）。
A.收益分配權(quán)
B.財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置權(quán)
C.對(duì)外擔(dān)保權(quán)
D.子公司業(yè)務(wù)定價(jià)權(quán)
【答案】ABC
30．運(yùn)用公式“y=a+bx”編制彈性預(yù)算，字母x所代表的業(yè)務(wù)量可能有（ ）。
A.生產(chǎn)量
B.銷售量
C.庫(kù)存量
D.材料消耗量
【答案】ABD
【解析】編制彈性預(yù)算依據(jù)的業(yè)務(wù)量可能是生產(chǎn)量、銷售量、機(jī)器工時(shí)、材料消耗量和直接人工工時(shí)等。（見教材21頁(yè)）
31．留存收益是企業(yè)內(nèi)源性股權(quán)籌資的主要方式，下列各項(xiàng)中，屬于該種籌資方式特點(diǎn)的有（ ）。
A.籌資數(shù)額有限
B.不存在資本成本
C.不發(fā)生籌資費(fèi)用
D.改變控制權(quán)結(jié)構(gòu)
【答案】AC
【解析】留存收益籌資的特點(diǎn)：（1）不用發(fā)生籌資費(fèi)用；（2）維持公司的控制權(quán)分布；（3）籌資數(shù)額有限。（見教材54頁(yè)）
32．下列各項(xiàng)中，屬于“形成固定資產(chǎn)的費(fèi)用”的有（ ）。
A.預(yù)備費(fèi)
B.設(shè)備購(gòu)置費(fèi)
C.安裝工程費(fèi)
D.生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)
【答案】BC
【解析】形成固定資產(chǎn)的費(fèi)用包括：建筑工程費(fèi)、安裝工程費(fèi)、設(shè)備購(gòu)置費(fèi)和固定資產(chǎn)其他費(fèi)用；預(yù)備費(fèi)屬于建設(shè)投資的一項(xiàng)；生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)屬于形成其他資產(chǎn)的費(fèi)用。（見教材99-103頁(yè)）
33．在確定因放棄現(xiàn)金折扣而發(fā)生的信用成本時(shí)，需要考慮的因素有（ ）。
A.數(shù)量折扣百分比
B.現(xiàn)金折扣百分比
C.折扣期
D.信用期
【答案】BCD
【解析】放棄折扣的信用成本率=折扣百分比/（1-折扣百分比）×[360/（付款期（信用期）-折扣期）],可見此題BCD正確。（見教材175頁(yè)）
34.下列各項(xiàng)中，屬于固定成本項(xiàng)目的有（ ）。
A .采用工作量法計(jì)提的折舊
B.不動(dòng)產(chǎn)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)費(fèi)
C .直接材料費(fèi)
D.寫字樓租金
【答案】BD
【解析】采用工作量法計(jì)提的折舊，各年的折舊額不相同，所以不是固定成本；直接材料費(fèi)屬于變動(dòng)成本。（見教材194頁(yè)）
35.下列各項(xiàng)指標(biāo)中，根據(jù)責(zé)任中心權(quán)，責(zé)，利關(guān)系，適用于利潤(rùn)中心業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的有（ ）。
A .部門邊際貢獻(xiàn)
B .可控邊際貢獻(xiàn)
C .投資報(bào)酬率
D .剩余收益
【答案】AB
【解析】利潤(rùn)中心的業(yè)績(jī)考核指標(biāo)分為邊際貢獻(xiàn)、可控邊際貢獻(xiàn)和部門邊際貢獻(xiàn)。投資報(bào)酬率和剩余收益是投資中心的考核指標(biāo)。
【解析】集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制具體應(yīng)集中制度制定權(quán)，籌資、融資權(quán)，投資權(quán)，用資、擔(dān)保權(quán)，固定資產(chǎn)購(gòu)置權(quán)，財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置權(quán)，收益分配權(quán)；分散經(jīng)營(yíng)自主權(quán)，人員管理權(quán)，業(yè)務(wù)定價(jià)權(quán)，費(fèi)用開支審批權(quán)。（見教材11頁(yè)）
項(xiàng)目 2009年 2010年 銷售凈利率 12 8% 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)） 0.6 0.3 權(quán)益乘數(shù) 1.8 2
【答案】
（1）普通股資本成本=4%+2×（10%-4%）=16%
（2）債券資本成本=8%×（1-25%）=6%
（3）6000=1400×（P/A,Kb，6）
（P/A,Kb，6）=4.2857
因?yàn)?，（P/A,10%，6）=4.3553，（P/A,12%，6）=4.1114
Kb=10%+[（4.3553-4.2857）/（4.3553-4.1114）] ×（12%-10%）=10.57%
2.B公司是一家制造類企業(yè)，產(chǎn)品的變動(dòng)成本率為60%，一直采用賒銷方式銷售產(chǎn)品，信用條件為N/60。如果繼續(xù)采用N/60的信用條件，預(yù)計(jì)2011年賒銷收入凈額為1 000萬(wàn)元，壞賬損失為20萬(wàn)元，收賬費(fèi)用為12萬(wàn)元。
為擴(kuò)大產(chǎn)品的銷售量，B公司擬將信用條件變更為N/90。在其他條件不變的情況下，預(yù)計(jì)2011年賒銷收入凈額為1 100萬(wàn)元，壞賬損失為25萬(wàn)元，收賬費(fèi)用為15萬(wàn)元。假定等風(fēng)險(xiǎn)投資最低報(bào)酬率為10%，一年按360天計(jì)算，所有客戶均于信用期滿付款。
要求：
（1）計(jì)算信用條件改變后B公司收益的增加額。
（2）計(jì)算信用條件改變后B公司應(yīng)收賬款成本增加額。
（3）為B公司做出是否應(yīng)改變信用條件的決策并說(shuō)明理由。
【答案】（1）增加收益=（1100-1000）×（1-60%）=40
（2）增加應(yīng)計(jì)利息=1100/360×90×60%×10%-1000/360×60×60%×10%=6.5
增加壞賬損失=25-20=5
增加收賬費(fèi)用=15-12=3
（3）增加的稅前損益=40-6.5-5-3=25.5
3.D公司為一家上市 公司，已公布的公司2010年財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，該公司2010年凈資產(chǎn)收益率為4.8%，較2009年大幅降低，引起了市場(chǎng)各方的廣泛關(guān)注。為此，某財(cái)務(wù)分析師詳細(xì)搜集了D公司2009年和2010年的有關(guān)財(cái)務(wù)指票，如表1所示：
表1
相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)
要求：
（1）計(jì)算D公司2009年凈資產(chǎn)收益率。
（2）計(jì)算D公司2010年2009年凈資產(chǎn)收益率的差異。
（3）利用因素分析法依次測(cè)算銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)的變動(dòng)時(shí)D公司2010年凈資產(chǎn)收益率下降的影響。
【答案】（1）2009年凈資產(chǎn)收益率=12%×0.6×1.8=12.96%
（2）差異=12.96%-4.8%=8.16%
（3）銷售凈利率的影響：（8%-12%）×0.6×1.8=-4.32%
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響：8%×（0.3-0.6）×1.8=-4.32%
權(quán)益乘數(shù)的影響：8%×0.3×（2-1.8）=0.48%
4.為適應(yīng)技術(shù)進(jìn)步、產(chǎn)品更新?lián)Q代較快的形勢(shì),C公司于2009年年初購(gòu)置了一臺(tái)生產(chǎn)設(shè)置，購(gòu)置成本為4 000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)使用年限為8年，預(yù)計(jì)凈殘值率為5%。經(jīng)各務(wù)機(jī)關(guān)批準(zhǔn)，該公司采用年數(shù)總和法計(jì)提折舊。C公司適用的所稅稅率為25%。2010年C公司當(dāng)年虧損2 600萬(wàn)元。
經(jīng)長(zhǎng)會(huì)計(jì)師預(yù)測(cè)，C公司2011年~2016年各年末扣除折舊的稅前利潤(rùn)均為900萬(wàn)元。為此他建議，C公司應(yīng)從2011年開始變更折舊辦法，使用直線法（即年限平均法）替代年數(shù)總和法，以減少企業(yè)所得稅負(fù)擔(dān)，對(duì)企業(yè)更有利。
在年數(shù)總和法和直線法下，2011~2016年各年的折掉顧及稅前利潤(rùn)的數(shù)據(jù)分別如表2和表3所示：
表2
年數(shù)總和法下的年折舊額及稅前利潤(rùn)
單位：萬(wàn)元
|
年度 |
2011 |
2012 |
2013 |
2014 |
2015 |
2016 |
|
年折舊額 |
633.33 |
527.78 |
422.22 |
316.67 |
211.11 |
105.56 |
|
稅前利潤(rùn) |
266.67 |
372.22 |
477.78 |
583.33 |
688.89 |
794.44 |
|
年度 |
2011 |
2012 |
2013 |
2014 |
2015 |
2016 |
|
年折舊額 |
369.44 |
369.44 |
369.44 |
369.44 |
369.44 |
369.44 |
|
稅前利潤(rùn) |
530.56 |
530.56 |
530.56 |
530.56 |
530.56 |
530.56 |
| 年度 |
2011 |
2012 |
2013 |
2014 |
2015 |
2016 |
| 年折舊額 |
633.33 |
527.78 |
422.22 |
316.67 |
211.11 |
105.56 |
| 稅前利潤(rùn) |
266.67 |
372.22 |
477.78 |
583.33 |
688.89 |
794.44 |
| 彌補(bǔ)虧損后的應(yīng)納稅所得額 |
-2333.33 |
-1961.11 |
-1483.33 |
-900 |
-211.11 |
|
| 應(yīng)交所得稅 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
794.44*25% =198.61 |
| 年度 |
2011 |
2012 |
2013 |
2014 |
2015 |
2016 |
| 稅前利潤(rùn) |
530.56 |
530.56 |
530.56 |
530.56 |
530.56 |
530.56 |
| 彌補(bǔ)虧損后的應(yīng)納稅所得額 |
-2069.44 |
-1538.88 |
-1008.32 |
-477.76 |
52.8 |
530.56 |
| 應(yīng)交所得稅 |
0 |
0 |
0 |
0 |
52.8*25%=13.2 |
132.64 |
| 季度 |
1 |
2 |
3 |
4 |
| 乙材料（千克） |
1000 |
1200 |
1200 |
1300 |
|
項(xiàng)目 |
第一季度 |
第二季度 |
第三季度 |
第四季度 |
全年 |
|
預(yù)計(jì)甲產(chǎn)品量（件） |
3 200 |
3 200 |
3 600 |
4 000 |
14 000 |
|
材料定額單耗（千克/件） |
5 |
* |
* |
* |
* |
|
預(yù)計(jì)生產(chǎn)需要量（千克） |
* |
16 000 |
* |
* |
70 000 |
|
加：期末結(jié)存量（千克） |
* |
* |
* |
* |
* |
|
預(yù)計(jì)需要量合計(jì)（千克） |
17 000 |
（A） |
19 200 |
21 300 |
（B） |
